Los multifondos más conservadores de las AFP registraron una importante recuperación durante octubre, luego de las fuertes caídas de septiembre. Sin embargo, pese a los resultados positivos, los fondos D y E todavía presentan pérdidas acumuladas en lo que va del año.
Una recuperación experimentaron los fondos de pensiones durante octubre de 2026, especialmente aquellos considerados de menor riesgo dentro del sistema previsional chileno.
De acuerdo con los antecedentes publicados por la Superintendencia de Pensiones y difundidos por la Asociación de AFP, el Fondo E registró una rentabilidad real positiva de 3,16%, convirtiéndose en el multifondo con mejor desempeño del mes. En tanto, el Fondo D obtuvo una ganancia de 1,76%.
El resultado representa un alivio para los afiliados, luego de un septiembre marcado por importantes retrocesos en el valor de los ahorros previsionales.
¿Cómo les fue a los cinco multifondos?
Según las cifras correspondientes a octubre, los resultados fueron los siguientes:
| Multifondo | Rentabilidad real de octubre |
|---|---|
| Fondo A (más riesgoso) | -0,30% |
| Fondo B | -0,03% |
| Fondo C | +0,97% |
| Fondo D | +1,76% |
| Fondo E (más conservador) | +3,16% |
Variación porcentual mensual, descontada la inflación.
-1%1%3%4%ABCDE
Las cifras muestran que los fondos conservadores encabezaron la recuperación, mientras que los multifondos A y B, que mantienen una mayor exposición a inversiones de renta variable, terminaron el período con pequeñas bajas.
¿Por qué subieron los fondos D y E?
El principal factor detrás de esta recuperación fue la disminución de las tasas de interés de largo plazo, tanto en Chile como en Estados Unidos.
Cuando estas tasas disminuyen, el valor de mercado de determinados bonos previamente emitidos tiende a aumentar, lo que favorece a los fondos que mantienen una mayor proporción de inversiones en instrumentos de renta fija.
Esta situación permitió compensar parcialmente las pérdidas registradas durante septiembre, especialmente en los fondos D y E.
Pese a la recuperación, continúan las pérdidas durante 2026
Aunque octubre dejó cifras positivas, el balance anual todavía es desfavorable para los fondos más conservadores.
El Fondo E acumula una pérdida real de 7,56% entre enero y octubre de 2026, mientras que el Fondo D registra una disminución de 4,73% en el mismo período.
En contraste, los fondos A y B mantienen resultados positivos en el acumulado anual, con rentabilidades reales de 8,29% y 5,22%, respectivamente.
De acuerdo con Diario Financiero, el Fondo E consiguió en octubre su mejor resultado mensual desde septiembre de 2024. No obstante, su desempeño acumulado en los primeros diez meses del año continúa entre los más negativos desde la creación del sistema de multifondos.
Debate por las pérdidas en los ahorros previsionales
La situación también ha generado reacciones en el ámbito político.
Según informó 24 Horas, la Cámara de Diputadas y Diputados declaró admisible una iniciativa que busca establecer mecanismos para que las administradoras restituyan recursos a los afiliados cuando se produzcan pérdidas en sus ahorros previsionales.
Por su parte, el ministro del Trabajo, Tomás Rau, valoró la recuperación registrada durante octubre, aunque reconoció la importancia de las pérdidas que han afectado a los cotizantes.
¿Qué significa esta recuperación para los afiliados?
El repunte representa una mejora en el valor de los ahorros de quienes mantienen sus recursos en los fondos D y E. Sin embargo, una rentabilidad positiva durante un solo mes no significa que se hayan recuperado todas las pérdidas anteriores.
Los especialistas recuerdan que los fondos de pensiones están expuestos a las variaciones de los mercados financieros y que sus resultados pueden cambiar según las condiciones económicas nacionales e internacionales.
Por ello, es importante que cada afiliado revise periódicamente la evolución de sus ahorros y considere su edad, horizonte de jubilación y tolerancia al riesgo antes de tomar decisiones sobre cambios de multifondo.
